上周回顧。
上周大盤繼續(xù)弱勢震蕩,上周五破位下跌,滬深300指數周下跌5.76%,食品飲料板塊因估值低,前期漲幅少,因此跌幅較少,周下跌3.53%,跑贏大盤。
葡萄酒和調味品板塊逆勢微漲,葡萄酒板塊周漲幅0.61%,調味品周微漲0.14%,其他細分板塊不同幅度下跌,跌幅較大的是黃酒和乳制品,周下跌分別為8.69%和4.6%。
行業(yè)信息。
涪陵榨菜接受投資者調研。
St廣廈發(fā)布重大資產重組事項獲得中國證監(jiān)會核準的公告。
蓮花味精發(fā)布收購公告。
中葡股份發(fā)布公司股票復牌公告。
數據更新。
上周一號店小幅下調
茅臺和五糧液各10元,京東價格維持不變。
國內原奶價格維持底部企穩(wěn)反彈態(tài)勢;國際*新一期乳制品中標價格繼續(xù)回落,這是繼2個月反彈后,第二次中標價格回落。
投資建議。
關注估值優(yōu)勢
白酒板塊。經過短線調整后,食品飲料板塊估值對應2015年PE為23.4X,其中,白酒板塊在細分板塊中估值*低,為18.9X,葡萄酒為24X,調味品為37X,食品飲料板塊相對估值優(yōu)勢在調整行情中體現(xiàn)較為明顯,弱勢行情下持續(xù)跑贏大盤。整個板塊的明顯特征是,時間周期越長,跑贏大盤的相對收益越明顯,在行業(yè)緩慢復蘇、對行業(yè)成長性缺乏較強預期情況下,安全邊際更多看重估值支撐,建議關注下跌后,具有估值優(yōu)勢的白酒板塊。白酒板塊4季度在年底傳統(tǒng)旺季預期下,維持緩慢復蘇仍是大概率事件,市場走勢將在估值回調與行業(yè)恢復的平衡點中反復博弈,建議重點板塊中品牌優(yōu)勢品種。
風險提示。
食品安全風險,行業(yè)回暖低于預期,原材料價格波動風險。