預(yù)計(jì)三季報(bào)略有承壓，調(diào)味品及
白酒龍頭業(yè)績(jī)平穩(wěn)從子板塊來(lái)看，我們預(yù)計(jì)三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)*好的子行業(yè)為調(diào)味品行業(yè)和白酒行業(yè)，我們主要覆蓋的4家調(diào)味品公司及10家白酒上市公司中預(yù)計(jì)Q3單季度大部分將均取得業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)。
其中，預(yù)計(jì)調(diào)味品板塊主要得益于經(jīng)銷(xiāo)商前期因7月份較少進(jìn)貨而雙節(jié)銷(xiāo)售旺季前大量補(bǔ)庫(kù)存推動(dòng)8、9月份尤其是9月份大量出貨，預(yù)計(jì)將較為充分地彌補(bǔ)7月份出貨較少的業(yè)績(jī)空白；白酒板塊業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好的主要原因是由于行業(yè)緩慢復(fù)蘇及雙節(jié)推動(dòng)的常態(tài)化的脈沖式增長(zhǎng)；其次表現(xiàn)相對(duì)較好的有
葡萄酒板塊（行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)較為顯著），而乳制品、小食品、肉制品、
啤酒、黃酒、軟飲料等子板塊的整體表現(xiàn)則相對(duì)一般。
從個(gè)股來(lái)看，廣發(fā)食品飲料研究團(tuán)隊(duì)前期重點(diǎn)推薦的怡亞通、中炬高新、恒順醋業(yè)等核心標(biāo)的預(yù)計(jì)Q3表現(xiàn)將較好，百潤(rùn)股份業(yè)績(jī)低于預(yù)期，主要是三季度收入未達(dá)預(yù)期及Q3預(yù)計(jì)將計(jì)提較多費(fèi)用（代言、冠名及促銷(xiāo)費(fèi)用）；除此之外，我們預(yù)計(jì)白酒板塊中的五糧液（預(yù)計(jì)Q3單季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)27%）、山西
汾酒（預(yù)計(jì)Q3單季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)77%，主要是去年Q3業(yè)績(jī)基數(shù)較低）、老白干酒（預(yù)計(jì)Q3單季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)21%）、*ST水井（預(yù)計(jì)Q3同比大幅扭虧），葡萄酒板塊的張?jiān)（預(yù)計(jì)Q3單季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)17%），食品板塊中的黑芝麻（預(yù)計(jì)Q3單季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)500%以上，主要是公司去年調(diào)整報(bào)表導(dǎo)致去年Q3業(yè)績(jī)基數(shù)較低）三季度也將有相對(duì)較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
廣發(fā)食品飲料組合推薦標(biāo)的：怡亞通、中炬高新、恒順醋業(yè)。
行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤：豬肉價(jià)格略有回升，RIO天貓銷(xiāo)量節(jié)后回升明顯白酒龍頭終端價(jià)總體保持穩(wěn)定，暫未出現(xiàn)節(jié)后價(jià)格下跌情況。啤酒個(gè)別產(chǎn)品價(jià)格有所上調(diào)，整體價(jià)格持續(xù)保持穩(wěn)定。本周絕大部分啤酒價(jià)格保持穩(wěn)定，僅一號(hào)店所售喜力的價(jià)格由上周的7.5元上調(diào)至本周的8.8元，其余各類(lèi)啤酒價(jià)格未做任何調(diào)整。葡萄酒一號(hào)店出現(xiàn)了不同程度的價(jià)格調(diào)整，而京東的終端售價(jià)則保持穩(wěn)定。一號(hào)店所售的92年長(zhǎng)城干紅（赤霞珠）價(jià)格由268元下調(diào)至199元，拉菲傳奇AOC級(jí)干紅（赤霞珠、梅洛）價(jià)格由78元上漲至90元。黃酒價(jià)格保持穩(wěn)定。京東和一號(hào)店產(chǎn)品價(jià)格均未作調(diào)整。
豬肉價(jià)格略有回升。本周豬肉價(jià)格出現(xiàn)小幅上調(diào)，由上周的26.26元/千克上升至本周的26.45元/千克。RIO天貓商品終端價(jià)格保持不變，銷(xiāo)量節(jié)后回升明顯。RIO天貓銷(xiāo)量及價(jià)格跟蹤顯示，混裝和HelloKitty限量瓶銷(xiāo)量依舊保持**。由于節(jié)前囤貨效應(yīng)的逐漸消退，繼前兩周銷(xiāo)量大幅下滑后，本周各類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)量回升顯著。本周佐餐酒銷(xiāo)量上升幅度*快，同比上升148.15%，銷(xiāo)量為67份。本周灌裝銷(xiāo)量上升幅度*慢，同比上升8.6%，銷(xiāo)量為101份。
風(fēng)險(xiǎn)提示經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑；食品安全問(wèn)題。