近日，多家白酒企業(yè)發(fā)布半年報(bào)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止今日，15家上市酒企披露了2024年半年度報(bào)告或業(yè)績(jī)預(yù)告。
其中，貴州茅臺(tái)、山西汾酒、水井坊等6家酒企實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，占比過(guò)半;巖石股份和舍得酒業(yè)兩家出現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)雙下滑;ST春天、天佑德酒實(shí)現(xiàn)盈利虧損。
從行業(yè)整體來(lái)看，中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書(shū)玉在“2024中國(guó)白酒國(guó)家評(píng)委年會(huì)”上表示，今年上半年，全國(guó)白酒產(chǎn)量、銷售收入、實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)3%、11%、15%，實(shí)現(xiàn)量、價(jià)、利齊升局面。
隨著白酒財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的不斷豐富，我們或能窺見(jiàn)規(guī)上酒企發(fā)展的一隅。
01.頭部企業(yè)保持增勢(shì)
目前，超頭部企業(yè)，僅有貴州茅臺(tái)和山西汾酒兩家企業(yè)公布財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)。且上述兩家酒企均實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和利潤(rùn)的雙位數(shù)增長(zhǎng)。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺(tái)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入819.31億元，同比增長(zhǎng)17.76%;歸屬于母公司的凈利潤(rùn)416.96億元，同比增長(zhǎng)15.88%;該營(yíng)收和凈利潤(rùn)再次實(shí)現(xiàn)歷史新高。山西汾酒同期實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約227.46億元，同比增長(zhǎng)19.65%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約84.1億元，同比增長(zhǎng)24.27%。
此外，年?duì)I收在百億規(guī)模的酒企中，今世緣2024年上半年，今世緣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入73.05億元，同比增長(zhǎng)22.35%。歸母凈利潤(rùn)達(dá)到24.61億元，同比增長(zhǎng)20.08%。
順鑫農(nóng)業(yè)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56.87億元，同比下降8.45%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.23億元，同比增長(zhǎng)621.87%。關(guān)于盈利暴漲原因，順鑫農(nóng)業(yè)方面表示，在行業(yè)環(huán)境調(diào)整和人群消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變等多因素疊加影響下，擁有品牌力、產(chǎn)品力和營(yíng)銷力的白酒品牌具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是在中低端白酒市場(chǎng)，高性價(jià)比產(chǎn)品受到更多消費(fèi)者的青睞。
02.二線酒企“狀態(tài)各異”
年?duì)I收在50-80億規(guī)模的酒企中，迎駕貢酒、舍得酒業(yè)兩家發(fā)布了上半年財(cái)務(wù)報(bào)告。
財(cái)報(bào)顯示，上半年迎駕貢酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.85億元，同比增長(zhǎng)20.44%;歸母凈利潤(rùn)為13.79億元，同比增長(zhǎng)29.59%;舍得酒業(yè)2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.71億元，同比下滑7.28%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.91億元，同比下滑35.73%。一家營(yíng)收、凈利雙增，另一家兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均下滑。
業(yè)內(nèi)人士表示，舍得酒業(yè)的業(yè)績(jī)下滑，代表著白酒二線品牌和區(qū)域酒廠的次高端品牌，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中遭遇了重大擠壓。
事實(shí)上，迎駕貢酒盡管在業(yè)績(jī)上實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利的雙位數(shù)增長(zhǎng)，但從其財(cái)報(bào)來(lái)看，應(yīng)收賬款的近半增長(zhǎng)和預(yù)付款項(xiàng)的近半縮減，或?yàn)橛{貢酒未來(lái)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性產(chǎn)生威脅。
03.中小規(guī)模酒企虧損比重偏大
“馬太效應(yīng)”下，中小酒企的發(fā)展?fàn)顩r始終是行業(yè)關(guān)注的一大焦點(diǎn)。強(qiáng)者恒強(qiáng)下，中小酒企的受擠壓情況愈發(fā)明顯成為行業(yè)共識(shí)。從已披露2024年半年度報(bào)告或業(yè)績(jī)預(yù)告的酒企來(lái)看，盈利能力的走弱成為中小酒企的一大特征。
年?duì)I收在30億規(guī)模以內(nèi)白酒企業(yè)中，已公布完整財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的白酒企業(yè)，5家酒企中3家盈利出現(xiàn)雙位數(shù)甚至三位數(shù)下滑。
其中，巖石股份本報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入為1.91億元，同比減少77.32%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-7738萬(wàn)元，上年同期為5351萬(wàn)元，降幅達(dá)244.60%，為目前白酒企業(yè)盈利降幅之zui。此外，ST春天和天佑德酒盈利亦出現(xiàn)較大幅度下滑。
巖石股份方面坦言，2024年上半年白酒行業(yè)的整體復(fù)蘇未達(dá)預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格倒掛是行業(yè)普遍現(xiàn)象，中小品牌酒企愈加受擠壓。
不過(guò)，金徽酒和水井坊兩家酒企營(yíng)收和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。金徽酒2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.54億元，同比增長(zhǎng)15.17%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.95億元，同比增長(zhǎng)15.96%;水井坊上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.19億元，同比增長(zhǎng)12.57%;凈利潤(rùn)達(dá)到2.42億元，同比增長(zhǎng)19.55%。
關(guān)于增長(zhǎng)原因，金徽酒解釋稱，公司優(yōu)化營(yíng)銷策略，品牌影響力強(qiáng)化，市場(chǎng)區(qū)域擴(kuò)大，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，收入較上年同期增長(zhǎng)。
此外，發(fā)布財(cái)報(bào)預(yù)告的白酒企業(yè)中，皇臺(tái)酒業(yè)預(yù)告由盈轉(zhuǎn)虧，歸母凈虧損300萬(wàn)至500萬(wàn)元，相比去年同期盈利303.85萬(wàn)元;酒鬼酒預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)1.1億元至1.3億元，與上年同期盈利4.2億元同比下降73.93%至69.19%;海南椰島預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)400萬(wàn)元，相比去年同期的-5205.15萬(wàn)元，扭虧為盈。
目前，業(yè)內(nèi)人士對(duì)白酒的未來(lái)看法不一。特別是二級(jí)市場(chǎng)上，有投資者表示，當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于新一輪轉(zhuǎn)型的關(guān)口，類似白酒、特別是高端白酒等過(guò)去成功的商業(yè)模式都面臨著外部和自身的同時(shí)挑戰(zhàn)。在一定程度上，過(guò)去越高的毛利率和定價(jià)權(quán)，就越容易受到新一輪經(jīng)濟(jì)模式下的沖擊和質(zhì)疑。
知名基金經(jīng)理張坤則認(rèn)為，只要中國(guó)民眾的生活水平越來(lái)越好，不斷改善自身的生活，會(huì)有一批提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)能夠持續(xù)增長(zhǎng)并創(chuàng)造回報(bào)。甚至，即使維持目前的利潤(rùn)水平，其股息率也已經(jīng)接近或超過(guò)一些傳統(tǒng)意義的紅利股票。
綜合來(lái)看，白酒頭部企業(yè)仍扛著營(yíng)收重?fù)?dān)，整體發(fā)展相對(duì)穩(wěn)健，中小酒企，部分在陣痛中成長(zhǎng);不少酒企則顯得動(dòng)力不足。未來(lái)，白酒行業(yè)或愈發(fā)加大考驗(yàn)。
來(lái)源：中食財(cái)經(jīng)