上市一波三折的西鳳酒IPO終于有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，4月1日，西鳳酒在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)上披露了招股說(shuō)明書（申報(bào)稿）。業(yè)內(nèi)人士指出，若西鳳酒順利資本化，必然加速全國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張，現(xiàn)在著力提高產(chǎn)能和儲(chǔ)存能力是為全國(guó)化戰(zhàn)略服務(wù)。
9億元補(bǔ)產(chǎn)能短板
據(jù)招股說(shuō)明書內(nèi)容，本次擬發(fā)行不超過1億股，全部采取向投資者公開發(fā)行新股的方式，本次發(fā)行不涉及老股轉(zhuǎn)讓。西鳳酒預(yù)計(jì)募集資金15億元，其中優(yōu)質(zhì)鳳香型酒釀造及制曲技改項(xiàng)目和鳳香型特色酒海陳化儲(chǔ)存項(xiàng)目占據(jù)主要地位，約9億元，此外，其他資金將用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)研發(fā)建設(shè)項(xiàng)目和倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)升級(jí)及信息化建設(shè)項(xiàng)目。對(duì)此，西鳳酒也在招股說(shuō)明書中承認(rèn)，公司目前產(chǎn)能不能滿足優(yōu)質(zhì)基酒的生產(chǎn)需求，存在鳳香型優(yōu)質(zhì)基酒產(chǎn)能不足的劣勢(shì)。
此外，西鳳酒還在招股說(shuō)明書中曝光了近年業(yè)績(jī)，數(shù)據(jù)顯示，2012年、2013年、2014年、2015年1-9月，西鳳酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為32.47億元、36.75億元、33.21億元、18.93億元；凈利潤(rùn)分別為2.35億元、2.56億元、1.56億元、1.68億元。
較依賴單一市場(chǎng)
據(jù)了解，與其他酒企不同，西鳳酒的主打產(chǎn)品為
鳳香型白酒。有業(yè)內(nèi)人士指出，作為國(guó)內(nèi)獨(dú)特的香型，西鳳酒的產(chǎn)品必然由自己釀造，這也意味著隨著銷售額的提高，企業(yè)必須快速提升自己的產(chǎn)能。
招股說(shuō)明書數(shù)據(jù)顯示，2012年至2015年1-9月，西鳳酒外購(gòu)基酒的比重分別為79.65%、85.8%、81.22%、69.93%，占比較高。對(duì)此西鳳酒在招股說(shuō)明書中表示，公司自有產(chǎn)能不足，需要通過外購(gòu)基酒加以補(bǔ)充。此外，公司還采購(gòu)部分濃香型、醬香型等調(diào)味基酒。
招股說(shuō)明書顯示，公司在陜西市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別占當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重超過70%，公司正在積極穩(wěn)步開拓全國(guó)市場(chǎng)。對(duì)此白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛提出，西鳳酒對(duì)單一市場(chǎng)形成了較高依賴，這也意味著一旦登陸資本市場(chǎng)，擁有充足的資金后，將會(huì)加速全國(guó)市場(chǎng)，而這也對(duì)其產(chǎn)能形**驗(yàn)。
或加速全國(guó)化推進(jìn)
作為區(qū)域性強(qiáng)勢(shì)品牌，西鳳酒近年已在逐步推行全國(guó)化戰(zhàn)略，推出如鳳香經(jīng)典等全國(guó)性產(chǎn)品。蔡學(xué)飛指出，西鳳酒上市后，無(wú)論是從產(chǎn)品接受能力、人群消費(fèi)能力還是品牌影響力的角度來(lái)看，或?qū)⒓铀偃珖?guó)化推進(jìn)，其中主要會(huì)向東、南等方向推進(jìn)。
也有業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步指出，酒企大多都在收縮戰(zhàn)線，而西鳳酒此前的全國(guó)化拓展并不順利，在這種情況下，西鳳酒有可能基于地緣優(yōu)勢(shì)，深挖陜西臨近的河南等地市場(chǎng)。
此外，白酒市場(chǎng)近年處于調(diào)整期，不少酒企都在發(fā)展多元化戰(zhàn)略，由以往單純的白酒銷售向房地產(chǎn)、酒店、金融等行業(yè)轉(zhuǎn)型。蔡學(xué)飛指出，西鳳酒一旦上市，不排除將會(huì)實(shí)施多元化戰(zhàn)略。