聯想控股在白酒板塊的布局已5年有余，雖大耗財力、物力、人力，然收效甚微。于是，將旗下白酒資產整體打包出售似乎成為必然，而承載這些白酒資產的豐聯酒業(yè)，或將成為一具空殼。
再傳出售
近日，聯想控股股份有限公司(以下簡稱：聯想控股)要將旗下白酒資產整體出售的“消息”再度流出。相較于去年8月，這次的出售對象從五糧液換成了河北衡水老白干酒業(yè)股份有限公司(以下簡稱：老白干酒)。
與半年前不同的是，這次的消息“有板有眼”，甚至連打包出售的價格也隨之流出。
“雙方接觸了近一年，消息靠譜程度高達90%，可能很快就會簽約了;起初，老白干酒的訴求是豐聯酒業(yè)(豐聯酒業(yè)控股集團有限公司)旗下的承德乾隆醉酒業(yè)有限責任公司(板城燒鍋酒，以下簡稱：板城酒業(yè))，可談著談著就變成了整體出售，而售價也從開始的18億元降到了15億元?！币恢槿耸繉π陆鹑谟^察記者稱。
除了江湖傳聞，去年年末和今年年初，豐聯酒業(yè)和老白干酒的某些“作為”，也為此次出售事件的真實性添了些許分量。
公開信息顯示，豐聯酒業(yè)旗下的四家酒企分別是，湖南武陵酒有限公司(以下簡稱：武陵酒業(yè))、板城酒業(yè)、曲阜孔府家酒業(yè)有限公司(以下簡稱：孔府家酒業(yè))以及安徽文王釀酒股份有限公司(以下簡稱：文王酒業(yè))。
查閱這4家酒企的工商注冊信息就會發(fā)現，去年11月25日，板城酒業(yè)率先完成了股東變更，其控股股東由之前的豐聯酒業(yè)變更為文王酒業(yè)。
同一天，武陵酒業(yè)的股東也由豐聯酒業(yè)變更為文王酒業(yè)。二十多天后的12月20日，孔府家酒業(yè)也將其股權從豐聯酒業(yè)轉至文王酒業(yè)。而文王酒業(yè)則在去年12月6日，將注冊資本從1900萬元變更為了1.2億元。
換言之，豐聯酒業(yè)將旗下3家酒企的股權悉數轉入文王酒業(yè)后，只要出售文王酒業(yè)的合作邀約達成，那就意味著豐聯酒業(yè)旗下4家酒企會被一起出售。
既是買賣，自然不是其中一方就能完成的事兒。
與豐聯酒業(yè)看上去步調一致的是，2017年1月20日，老白干酒發(fā)布了重大資產重組停牌公告。公告顯示，老白干酒正在籌劃收購資產的重大事項，經申請，從1月23日起停牌。公司與本次重大資產重組有關各方進行積極磋商，并已安排獨立財務顧問、審計機構、評估機構、法律顧問等相關中介機構開展盡職調查、審計、評估等工作……
2月22日，老白干酒再發(fā)《重大資產重組繼續(xù)停牌公告》。公告顯示，本次交易主要交易對方為持有標的資產股權的獨立第三方;交易方式擬為公司發(fā)行股份和/或支付現金購買，并可能視情況募集配套資金;甚至公開了標的的資產所屬行業(yè)為酒、飲料和精致茶制造業(yè)。
3月1日,老白干酒發(fā)布了*近一期公告，除了強調還在開展盡職調查、審計、評估等工作外，還將繼續(xù)停牌……顯然，距離*終敲定還需要時間。
實際上，豐聯酒業(yè)將4家酒企的股權集體“轉移”到文王酒業(yè)，還有另一層深意。
“如果此次整體出售落空，還可以做
上市的準備?！币话拙菩袠I(yè)的從業(yè)者對察記者說。
公開信息顯示，去年9月，證監(jiān)會公開發(fā)布了《中國證監(jiān)會關于發(fā)揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》，《意見》提出對全國592個貧困縣企業(yè)IPO、新三板掛牌、債券發(fā)行、并購重組等開辟綠色通道，IPO將免排隊。其中，安徽19個縣區(qū)在列。
投入巨大
“雖然出售的可能性很高，但也同樣存在發(fā)生變數的概率?！鼻笆鰪臉I(yè)者表示。
在他的信源里，2017年春節(jié)來臨之前，還不曾聽到任何風聲。而他所在的圈子，有兩位行業(yè)“人物”在豐聯酒業(yè)旗下的一家酒企里擔任“顧問”一職。當然，也有可能因為老白干酒和聯想控股均是上市公司，接洽時間雖長，但卻足夠**。
事實上，去年7月，豐聯酒業(yè)的**大股東從聯想(天津)有限公司變更為佳沃集團有限公司。
雖然聯想控股官方曾經對記者回復稱，佳沃集團是聯想控股現代農業(yè)及食品領域的板塊公司，將豐聯酒業(yè)轉到佳沃集團僅是聯想控股的內部調整，其目的是為了能清晰、有效地進行管理，確保集團的戰(zhàn)略更好地落實，但在酒行業(yè)人眼里，此舉意味著豐聯酒業(yè)的日漸式微。只是，豐聯酒業(yè)的工作人員們并不這么認為。
在他們眼里，這些“都很正常”“沒啥變化”;豐聯酒業(yè)和佳沃集團除了董事長相同，二者“完全獨立”，即便他*早任職的那個部門以及有些部門“早沒了”。就如豐聯集團的官網上，新聞動態(tài)板塊的更新時間一直停在2015年4月。
對聯想控股而言，豐聯集團是一家專事經營與管理優(yōu)質酒水品牌的公司?？蓪Π拙菩袠I(yè)的從業(yè)者而言，豐聯酒業(yè)的影響力只爆發(fā)在了*初的兩三年里。
工商注冊信息顯示，豐聯酒業(yè)成立于2012年7月16日，但實際上，聯想控股的籌建工作從2011年開始，恰好處于白酒行情*好的歷史高點。
公開信息顯示，2011年10月，聯想控股收購板城酒業(yè)86.64%的股權，收購支付現金為8.32億元;轉年5月，聯想控股再次收購板城酒業(yè)剩余13.36%的股權，收購對價為1.21億元，完成了對板城酒業(yè)的收購。
2012年8月，聯想全資收購文王酒業(yè)，收購價為4.43億元;全資收購武陵酒業(yè)斥資4.36億元?？赘易鳛槁撓肟毓墒召復瓿傻?后一家酒企，于同年11月完成，斥資3.35億元。
粗略估計，僅收購一項，豐聯酒業(yè)的投入就超20億元。然而，巨大的投入未必能獲得同等的回報。
據聯想控股招股說明書顯示，孔府家、文王、武陵被收購整合之后，自2012年至2013年有較大幅度的增長，板城下滑較大，和2013年的情況相比，2014年4個品牌都有小幅下滑，板城、孔府家、文王、武陵的下滑幅度分別為5.8%、24.9%、18.0、%、15.6%。豐聯集團白酒業(yè)務的毛利率2013年為35.7%，而2014年為35.1%。
數據顯示，2014年，豐聯白酒業(yè)務收入11.21億元，比2013年減少13.6%，其中板城、孔府家、文王、武陵四大品牌的銷售額分別是5.11億元、1.96億元、2.96億元、1.03億元，凈利潤虧損8.53億元。2015年，豐聯集團實現營收11.87億元，同比增長5.89%;凈利潤虧損7300萬元。
其中，因豐聯酒業(yè)在收購上述4家酒企時，向聯想控股借了錢，所以，每年都要向聯想控股償還貸款和支付相應利息，這導致豐聯集團在上述兩年里，主業(yè)利潤表現尚可的情況下，仍然虧損。
聯想控股的財報顯示，2016年上半年，豐聯酒業(yè)實現營收5.68億元，同比下滑8.83%;凈利潤1300萬元，較2015年的-5900萬元實現扭虧。
“這些只是明面上能看得見的投入、虧損，那些看不到的人力、物力的投入，在豐聯酒業(yè)成立五年有余的日子里，一直存在。雖然聯想控股動輒就強調自己不是賺酒業(yè)快錢來的，但僅就業(yè)績有要求的上市公司而言，也不能容忍豐聯酒業(yè)就這么虧下去?！币恍袠I(yè)觀察人士對記者說。
跨界不易
業(yè)績不堪，出售傳聞頻頻，一切的根源*終指向了一個落點：跨界不易。
有“IT”背景的豐聯酒業(yè)，于白酒行業(yè)而言，是個徹徹底底的外行。在前述行業(yè)觀察人士看來，聯想控股在白酒板塊的投資行為，“天時、地利、人和，一個也沒占上，有此結局并不意外?！?/p>
所謂天時，豐聯酒業(yè)籌備之初，白酒行業(yè)的增長速度以及利潤空間都達到了一個在今天看來很難企及的高點。收購價權且不論，在豐聯酒業(yè)整合完畢謀求發(fā)展之時，因國家政策等原因，行業(yè)迎來拐點，行情急轉而下，原本就產能過剩的白酒行業(yè)，在供大于需的時候，生存本就很難，更何況是一個由4家酒企組成的新公司。
且不說2014、2015年，即便是在出售傳聞籠罩的2016年，悉數豐聯酒業(yè)旗下的各家酒企，他們也為自身的發(fā)展四處求索。不論是孔府家在互聯網爆品上的不斷嘗試，還是文王酒業(yè)對婚喜宴市場的開發(fā)，甚至要在3-5年內，成為安徽婚喜宴市場份額**的白酒企業(yè)。說4家酒企為了發(fā)展各顯其能并不為過，但效果卻并不盡如人意。
地利亦是如此。
以孔府家酒為例，其因經歷了幾次資本洗禮后，在魯酒板塊中，早已沒了當年的“銳氣”。就連山東人都不喝孔府家酒了，想要把孔府家酒賣到全國，豈不是更難。
趨同的是，豐聯酒業(yè)旗下的4家酒企，雖然各有所長，卻無一例外地是地方性品牌。在各自的“根據地”沖擊力尚且不足，何況面向全國。
而人和，則愈發(fā)成為短板。
進入豐聯酒業(yè)后的孔府家酒業(yè)，5年間，換了三任高管。頻繁的人事變動以及本就需要磨合的企業(yè)文化，內部動蕩不止，謀發(fā)展談何容易。
板城燒鍋同理。一石家莊的行業(yè)人士表示，豐聯酒業(yè)剛接手時，主推的板城和順1975是市場急需的升級換代產品，也是“腰部”產品，無論產品概念還是價格定位今天來看都沒什么問題，可是在產品將要進入成熟期時，卻踩了急剎車。原因也是高管大換血……而后果是，部分高管離職，板城酒業(yè)在石家莊的市場份額開始下滑，給其他酒企提供了超越的*佳良機。
更重要的是，那些持有企業(yè)一點股份的“老人”“高管”們，“他們哪里還有當年做酒、做產品、做市場的沖勁兒?有些產品的開發(fā)根本經不起推敲，為了做而做的產品，能成為爆款嗎?”前述行業(yè)人士反問。
當然，跨界不易并不只發(fā)生在聯想控股身上。號稱砸下150億元的娃哈哈，如今也沒有多大起色。一曾經的領醬國酒經銷商公開吐槽稱：“到目前還存有近20萬元的庫存未銷售，根本賣不出去，而且公司對市場沒有支持?！?/p>
也有不同觀點存在?！皼]做好的，原因只有一個，不想做好……”有行業(yè)人士表示。
在他看來，白酒行業(yè)從來都****，對跨界的有錢企業(yè)而言，如果有正常的心態(tài)、能用對人，任何時期都能做好。小糊涂仙、百年糊涂、金沙酒業(yè)、金徽酒業(yè)、天駒酒業(yè)……無數外來資本，都能做好。
不可否認的是，在行業(yè)遭遇拐點，面對急轉而下的行業(yè)大背景，近幾年傳統(tǒng)酒企的發(fā)展之路也足夠艱辛，跨界企業(yè)又談何容易。
截至發(fā)稿，聯想控股官方并沒有就出售傳聞的真實性對豐聯酒業(yè)近幾年發(fā)展的評價以及是否認同豐聯酒業(yè)折戟的觀點等問題給出回復。相較于去年的“坦誠相待”，這次的出售倒越發(fā)顯得真實。
好在聯想控股并沒有因此停止在酒行業(yè)的投資，除了佳沃集團的紅酒板塊，去年，聯想控股還斥資數億元投資了酒便利(酒水直營電商)。
2016年8月，酒便利在新三板掛牌。數據顯示，其去年上半年實現營收2.17億元，同比增長61.11%，凈利潤-2150.45萬元，同比下滑50.51%。說白了，雖然高速增長，但依舊虧損。