近日，今世緣又被傳新動態(tài)。
據(jù)自媒體消息報道，日前，為完成150億營收目標(biāo)，今世緣打出“抵房賣酒”、“存款賣酒”兩張牌，似乎“殺”瘋了。
值得一提的是，業(yè)績表現(xiàn)上，今年一季度，今世緣營收增速為22.82%，凈利增速為22.12%。去年全年，今世緣營收增速為28.05%。而要在2025年完成150億元營收目標(biāo)，其在2024年、2025年兩年的年復(fù)合增長率需達(dá)21.87%。當(dāng)下來看，其目標(biāo)實現(xiàn)或有一定可能性。
如此，目前業(yè)績增速可觀的背景下，今世緣是否選擇了“抵房賣酒”、“存款賣酒”等“沖業(yè)績”操作存疑。若傳聞屬實，今世緣又為何選擇如此?同時，業(yè)內(nèi)人士對今世緣的上述傳聞的可持續(xù)性表示質(zhì)疑。
01 從財報看其有機增長性
公開資料顯示，今世緣董事長顧祥悅此前公開提及今世緣的“三個階段性目標(biāo)”，第一階段目標(biāo)是在2025年躋身150億級酒企行列;第二階段計劃從2026年到2030年，在省內(nèi)引領(lǐng)競爭，同時在省外實現(xiàn)周邊化和板塊化的發(fā)展;第三階段的目標(biāo)到2035年，實現(xiàn)集約高效發(fā)展，進(jìn)入創(chuàng)新型企業(yè)前列。
當(dāng)下，在2024、2025兩年能否完成第一階段“150億元營收目標(biāo)”成為業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點之一。
事實上，今世緣能否在兩年內(nèi)實現(xiàn)50億元的營收增長，zui終考驗的還是今世緣的內(nèi)生動能，亦是驗證“抵房賣酒”、“存款賣酒”兩則傳言“真實概率”的重要方式。
公開數(shù)據(jù)顯示，2020-2023年，今世緣營收分別為51.22億元、64.08億元、78.88億元、101億元，同比增長5.09%、25.13%、23.09%、28.05%;歸母凈利潤分別為15.67億元、20.29億元、25.03億元、31.36億元;同比增長7.46%、29.50%、23.34%、25.30%。整體來看，自2021年，今世緣進(jìn)入發(fā)展“快車道”。
不過，判斷一家企業(yè)未來發(fā)展如何，除營收、凈利數(shù)據(jù)外，營銷費用、凈利潤率、存貨量、應(yīng)收賬款等均是關(guān)鍵指標(biāo)。
分別來看，凈利潤率方面，2020-2023年，今世緣該項數(shù)據(jù)分別為30.59%、31.66%、31.73%、31.05%。2023年，今世緣凈利潤率出現(xiàn)近四年的首次下滑;存貨金額上，2020-2023年，今世緣該項數(shù)據(jù)分別為26.04億元、31.94億元、39.71億元、49.9億元，近4年，今世緣存貨金額均占營收5成左右。
此外，營銷費用方面，2020年到2023年，今世緣營收從51.19億元增長到100.98億元，增長97%;同期，銷售費用則從8.75億元增長到了20.97億元，增長近140%;流動負(fù)債由2020年的34.71億元(占比總營收67.77%)上升至2023年的81.42億元(占比總營收80.61%);應(yīng)收賬款上，今世緣自2021年后增速放緩，2021-2023年同比增長分別為36.89%、17.24%、3.90%;今年一季度，該數(shù)據(jù)同比下滑34.01%。
02 出“奇招”能否制勝?
綜合上述多項財報數(shù)據(jù)來看，今世緣在增長的同時，亦帶來了如應(yīng)收賬款減少、銷售費用激增等潛在風(fēng)險?；蚧诖耍嗉胰陶{(diào)低了今世緣的增長預(yù)期。此外，今世緣在年報中表示，2024年經(jīng)營目標(biāo)為總營收122億元左右，凈利潤37億元左右。以此計算，2024年今世緣的營收和凈利潤目標(biāo)增速分別為20.8%和18%左右，較去年業(yè)績目標(biāo)增速明顯下降。這或與今世緣“2025年150億元”目標(biāo)需要增速有所差距。
事實上，多項經(jīng)營數(shù)據(jù)走弱背后，與今世緣多年來“全國化難突破”的現(xiàn)狀不無聯(lián)系。眾所周知，品牌全國化意味著其將擁有更大市場空間、更大的增長可能。如今世緣大本營江蘇地區(qū)的洋河股份，其省外營收占5成左右，2023年營收達(dá)331.26億元。而今世緣在2014年便開始推行全國化，但截止今日，其省外營收仍未突破1成。因此，今世緣亦被業(yè)內(nèi)成為“獨特的百億酒企”。抑或因為如此，此前提及的今世緣新操作“抵房賣酒”、“存款賣酒”被業(yè)內(nèi)人士關(guān)注。
據(jù)知情人士透露，近日，有來自江蘇的粉絲爆料稱，今世緣正在省內(nèi)大搞“存款賣酒”。該粉絲表示，今世緣早已經(jīng)在全省范圍內(nèi)鋪天蓋地地搞起了這種模式，很有可能，這是從集團層面做出的要求。
有分析指出，“存款賣酒”模式分為三個階段：第一階段，酒企直接存款給銀行，銀行自身用酒全部指定該酒企;第二階段，隨著銀行用酒量的飽和，酒企開始做銀行工作，由銀行向酒企介紹客戶買酒，酒企依然按額度存款給銀行;第三階段，即酒類經(jīng)銷商要求酒企向銀行巨額存款，以此獲得銀行貸款經(jīng)銷酒產(chǎn)品。
業(yè)內(nèi)人士表示，“存款賣酒”雖然短期內(nèi)可以刺激銷量，但長期看存在較大風(fēng)險，不利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該著眼長遠(yuǎn)，通過扎實的市場培育來實現(xiàn)穩(wěn)健增長。
此外，據(jù)報道，今年今世緣為了鼓勵經(jīng)銷商拿貨賣酒，在一些地區(qū)推出了“抵房換酒”的政策。如果經(jīng)銷商資金不足，可以用無貸款的房產(chǎn)作為抵押，無需先掏錢買酒。
不過，在行業(yè)消費整體不振的背景下，今世緣的“抵房賣酒”、“存款賣酒”“兩張牌”，究竟能有多少助力呢?
文章來源：中食財經(jīng)